玩“狼来了”游戏就该严打

　　谭浩俊

　　1月4日，深交所向浙江唐德影视股份有限公司下发了关注函，对于包括控股股东、实际控制人、董事长兼总经理吴宏亮，董事赵健在内的9位董监高作出的增持上市公司股份不少于1亿元的承诺至今未完成表示了关注，要求说明是否存在误导及忽悠投资者的情形。

　　作为当事人之一的赵健，不仅没有兑现增持承诺，反而于去年12月底完成了减持计划。赵健是谁？就是影视明星赵薇的哥哥。除赵健之外，赵健的前妻陈蓉、曾任高管的李钊以及机构投资者睿石成长等大股东也在2018年下半年集中出售了唐德影视股票。

　　按理说，大股东、董监高等减持公司股票，只要不违反减持规定，且履行公开披露信息程序，都是政策允许的，也是合法的。关键在于，此前唐德影视的大股东和高管们已经做出了增持不少于1亿元的承诺，在承诺没有兑现的情况下，部分高管却采取了减持手段，就不能不让人怀疑，他们的所谓“增持”承诺是不是在误导和忽悠投资者。大股东和董监高增持，代表着对企业发展有信心，可以激发投资者的投资热情，引发投资者对企业的关注，反之，就会传递出对企业没有信心的信号。

　　很显然，唐德影视的行为，已经构成了对投资者的误导和忽悠，并有可能对其他投资者带来伤害。对这样的行为，是绝不能姑息和放任的。否则，谁还会对自己的承诺负责呢？广大投资者还怎么相信企业的承诺呢？

　　近年来，有关增持的承诺不少，但承诺兑现的比重并不大。有的上市公司根本不具备增持能力，为了一时的需要，也做出增持的承诺。这样的增持承诺，很多都是忽悠和欺骗投资者，如果让这样的增持承诺在市场上泛滥，将对市场秩序造成极大的破坏。

　　承诺不兑现、增持变减持、明知没有增持能力仍然做出增持承诺、多承诺少兑现等等，都在一次次地考验着投资者的耐心，考验着监管层的决心。监管机构应考虑是否要出台相关政策，对这种将增持承诺异化成减持手段的行为认定为严重违法行为，没收其减持所获得的所有资金，并处以同等价值的罚款。同时，对做出增持承诺但不在承诺时间内履行增持承诺的，按照不低于增持额30%的比例给予承诺者罚款，以促使承诺者兑现承诺，也以此来杜绝各种不负责任的增持承诺。

　　有些公司的增持和减持，玩的都是利益——增持是为了证明企业的未来，证明大股东和高管们对企业的信心，是做增量利益，增量利益大了，对投资者也能带来新的利益；减持在一定程度上是弱化企业的未来，向外界透露大股东和高管们对企业缺乏信心，也就会损害企业利益，继而损害投资者利益。只有正确发布信息，把真实的消息告诉投资者，投资者才能做出合理的选择、科学的决策。所以，像唐德影视这种承而不诺的行为，是不合理、不合规的，尤其是赵健作为承诺者之一，不仅不兑现承诺，反而采用了减持手段，反其道而行之，如果不给予严厉处罚，就对不起投资者、对不起市场，更会让市场规则和法规蒙羞。

　　面对一些上市公司纷纷发布增持公告但迟迟没有增持行动，投资者也一定要多个心眼，不要被公司的增持公告所迷惑。有的上市公司只是做些应景之举，根本就不可能付诸行动。只有那些拿出“真金白银”来实施增持的公司，才是真心想通过增持表达对公司的信心的，其他的都可能是误导与忽悠，甚至欺骗。监管机构也一定要尽快行动，对通过增持来误导、忽悠、欺骗投资者的公司，采取严厉的制裁手段。