老段给高岩贴的价值分工标签是“跨行业的拓展性”，涉足了多个行业的高岩也着实能带来跨行业的硬核经验和资源，比如他参与的聚集50多家国内外顶级文旅公司的东方文旅联盟，正适合这两年狂奔线下的文娱产业实现项目落地。

被四位推举为管理合伙人的樊海东，作为国内首批保荐代表人，拥有18年的投行、投资从业经历，他从中信证券到中泰证券，先后参与了总金额超600亿元的境内外上市、融资并购交易。海东并不像上面那几位一样投过很多文娱案子，硬要举例的话，2018年他投了部电影，叫《我不是药神》，票房31亿元。他跟老谢是长江商学院EMBA文创班的同学，还是一起拿最佳学习奖的学霸。

文创班读完，海东决定选择文娱行业作为40岁之后更重要的事业，也期待有好的机会参与更多的项目，就跟老谢一起来搞基金了。多年投行经历积累的经验弥补了几位合伙人在与政府、行业协会、母基金、监管等方面的短板，顺利成章地成为了「赞基金」的管理合伙人。

以老谢为纽带成功牵线形成五个兄弟的合作联盟关系，几位大佬组成了一个价值分工鲜明又互补的“团伙儿”，并于2018年12月正式启动「赞基金」。

五位创始合伙人“攒”在一起之后，他们也想把已经之前已经投资的近60个标的“攒”在一起。第一步想做的，是协助产业链上下游建立联系。文化产业的创业者，大多拥有创意并着重于内容生产，在商人逻辑和企业经营方面普遍有待补强。单打独斗还要做全产业链的时间点已经过去，由从0到1的基础内容，变为由1到3甚至更多的衍生助力，必然需要进入产业生态寻找优质合作伙伴一同协力完成。

皮皮鲁总动员的《舒克和贝塔》是最先进入「赞基金」生态进行产业链尝试的头部IP，目前他们的动画番剧由老谢的动画公司光云动漫制作。《皮皮鲁总动员》系列漫画图书由老段投资的鱼肚白绘制。老段投资的萌奇文化和皮皮鲁公司也有衍生品开发合作。与高岩参与的东方文旅联盟的“动漫+文旅”也正在推进合作中。

基于关系，「赞基金」愿意为被投企业提供信任背书。制作委员会制度在国内难以实现的最大问题是公司之间信任成本太高。没有完全的信任，就无法投入真正的资源，互相有保留的情况下项目就无法顺利推进。以资本为纽带，可以更透明的了解大家的真实投入，并根据需求为好项目匹配资源，才能真正做成事儿。

当然对于「赞基金」来说，最重要的是协调已有的产业链布局，形成规模化的生态，进而产生好的收益和行业影响力。完整的生态可以为被投公司提供更好的与平台、头部企业合作谈判的筹码，创造好的发展机会。同时通过整合细分领域的优势公司，集中资源形成领军企业，为后续的合理退出和基金流动提供保证。

「趱」

无论是资本寒冬还是行业寒冬，经历了2018，真正做事儿的动漫公司将在新的一年低调趱行。同样紧跟变化快跑的还有产业投资人们。

行业变化的太快了，老段甚至半开玩笑的感慨，“我很庆幸前几年他们选择了拿我们的投资，要不我们都不知道该怎样才能跟得上行业发展的步伐。”国产动漫行业用2-3年的时间经历了美日等发达市场差不多10年的进程，渠道从传统出版跃迁到互联网平台再发展到移动物联网的小屏幕，内容越来越精品化，用户付费习惯也在慢慢得到培养，接下来的趋势将是打通IP全产业链，实现动漫+影视+游戏+文旅+消费的联动和变现。

在这样的背景下，产业投资显然也在发生变化，一方面涌入行业的新团队数量减少，天使轮投资短期内不具备太多机会；另一方面前几年的大量动漫标的经过几年的发展开始从早期项目向中后期项目过渡。用估值定义价值的时间已经结束了，接下来的五年，要通过真正创造价值来评定公司的被认可程度。这些趋势从「赞基金」的内生体系中就可见一斑，行业整合已经在发生，陪伴了创业公司早期的天使投资人们也在不断打磨自己对行业的判断，他们希望可以基于生态主动参与一些被投项目的发展，与天使轮投资从0开始最大的不同，是现在目标性会更清晰。通过选择优秀公司树立标杆，打造模版，未来3-5年有机会推进格局更大的公司进入二级市场。

整个泛娱乐行业进入中后期投资和战略投资时代

2015年是国内二次元项目天使投资的高峰期，一直在做天使投资的老谢和老段当时的投资逻辑也很简单。公司初期没有财报没有数据，说到底就是看看人，或者看看剧本人设样片有特点有辨识度有亮点，再加上估值比较合理，基本就投了。而随着行业的发展，中后期项目的判断将更侧重内容品质和商业模式，同时考虑已有的内生体系，完善生态布局。

动漫行业里，早期公司的创始人偏作者思维居多，更多是考虑内容怎么做，故事怎么讲，人物怎么画，对商业的理解更单纯。于是天使投资人们也承担起了为创业者扫盲的工作，跟创业者讲资本是怎么回事，行业未来会怎么样，共同探讨后续公司的发展愿景，也会在实操过程中发现公司业务、流程、管理等方面的不规范，帮忙优化。而随着被投公司发展到下一个阶段，如何才能进一步帮助被投公司发展，生态协同解决了高岩的这个困惑。资本对行业有催化作用，在行业不规范、需要输血的阶段为行业提供支持，在行业进入下一个发展阶段的时候介入整合，打破原有的规则创造新的规则，对行业和创新的推动更大。

一直作为从业者的郑亚旗相信现在是很好的投资机会，也是真正能做出好内容最好的时候。以前这个行业投机赚快钱太容易了，大家反而不会踏踏实实做好内容，未来几年从业者和消费者都会更理性。从初级阶段的手工作坊，到从创意到技术的工业化制作流程和产业链体系，行业未来发展空间会很大。目前国产动漫行业格局还比较分散，并没有形成类似互联网行业BAT的头部化状态，也没有出现类似迪士尼一样在内容业务收入、资产规模达到巨头级别的公司，抓住从分散到聚合的过程，投资红利依然在。